最近很多人再問景順長城竟?fàn)巸?yōu)勢凈值「景順長城績優(yōu)成長基金凈值」，今天小編給大家整理了景順長城竟?fàn)巸?yōu)勢凈值「景順長城績優(yōu)成長基金凈值」的相關(guān)內(nèi)容，請往下看。

金融界基金10月28日訊 景順長城成長之星股票型證券投資基金（簡稱：景順長城成長之星，代碼000418）公布最新凈值，上漲2.13%。本基金單位凈值為2.16元，累計(jì)凈值為2.16元。

景順長城成長之星股票型證券投資基金成立于2013-12-13，業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)*90.00% 中證全債指數(shù)*10.00%”。本基金成立以來收益116.00%，今年以來收益57.78%，近一月收益3.50%，近一年收益56.75%，近三年收益37.49%。近一年，本基金排名同類（26/655），成立以來，本基金排名同類（36/806）。

金融界基金定投排行數(shù)據(jù)顯示，近一年定投該基金的收益為30.34%，近兩年定投該基金的收益為27.73%，近三年定投該基金的收益為30.99%，近五年定投該基金的收益為39.93%。（點(diǎn)此查看定投排行）

基金經(jīng)理為劉曉明，自2015年03月28日管理該基金，任職期內(nèi)收益30.75%。

最新定期報(bào)告顯示，該基金前十大重倉股為立訊精密（持倉比例8.86% ）、格力電器（持倉比例5.49% ）、用友網(wǎng)絡(luò)（持倉比例5.27% ）、牧原股份（持倉比例5.13% ）、生益科技（持倉比例4.79% ）、九洲藥業(yè)（持倉比例4.38% ）、三安光電（持倉比例4.37% ）、中興通訊（持倉比例4.26% ）、冀東水泥（持倉比例4.25% ）、貴州茅臺（持倉比例4.19% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為50.99%，整體持股集中度（高）。

最新報(bào)告期的上一報(bào)告期內(nèi)，該基金前十大重倉股為立訊精密（持倉比例7.02% ）、格力電器（持倉比例5.87% ）、晨光文具（持倉比例5.22% ）、用友網(wǎng)絡(luò)（持倉比例5.10% ）、冀東水泥（持倉比例5.05% ）、中興通訊（持倉比例4.82% ）、通威股份（持倉比例4.65% ）、牧原股份（持倉比例4.38% ）、長源電力（持倉比例3.37% ）、瀘州老窖（持倉比例3.31% ），合計(jì)占資金總資產(chǎn)的比例為48.79%，整體持股集中度（中）。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

一、本基金在報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注了幾條投資主線1、本基金重點(diǎn)關(guān)注了新興行業(yè)中發(fā)展前景好增速快，且估值合理的公司；投資的新興行業(yè)主要包括消費(fèi)電子行業(yè)、通信行業(yè)、計(jì)算機(jī)行業(yè)和醫(yī)藥生物行業(yè)。對這些行業(yè)的看法無重大變化，具體可以參考?xì)v史的年季報(bào)。2、本基金關(guān)注了傳統(tǒng)行業(yè)中業(yè)績預(yù)期有拐點(diǎn)的行業(yè)和公司投資的傳統(tǒng)行業(yè)主要是養(yǎng)殖行業(yè)、建材行業(yè)和食品飲料行業(yè)公司。考察標(biāo)準(zhǔn)主要是自下而上，觀測那些發(fā)生積極變化的行業(yè)。公司基本面在底部，且未來業(yè)績增速預(yù)期會加快或者扭虧。??二、管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望1、對宏觀經(jīng)濟(jì)的展望當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜，外部環(huán)境不確定性增加的同時(shí)，內(nèi)部多年積累的結(jié)構(gòu)性問題也逐步顯現(xiàn)，形成約束，政策框架不得不更加關(guān)注長期發(fā)展模式問題，政策選擇試錯(cuò)成本高，整體決策較為審慎，是比較積極的應(yīng)對模式。回顧全球歷史，“制造業(yè)高級化”是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長的必經(jīng)之路。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均憑借持續(xù)的制造業(yè)升級實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長，而一些主要的新興市場國家，正是因?yàn)椤斑^早去工業(yè)化”而放慢了趕超的腳步甚至趨于停滯。制造業(yè)高級化有三大宏觀方面的優(yōu)化表現(xiàn)：1）制造業(yè)高級化是技術(shù)進(jìn)步、生產(chǎn)效率提升的源泉；2）制造業(yè)高級化有助于實(shí)現(xiàn)“增量去杠桿”；3）制造業(yè)高級化對于穩(wěn)定就業(yè)、持續(xù)城鎮(zhèn)化、最終穩(wěn)定國內(nèi)需求增長預(yù)期具有重要作用。但制造業(yè)持續(xù)升級的前提，是持續(xù)增長的需求，而并非貨幣杠桿推動。中國經(jīng)濟(jì)的“第三次轉(zhuǎn)型”：外需拉動制造業(yè)升級——內(nèi)需拉動地產(chǎn)基建——培育制成品內(nèi)需，內(nèi)需拉動制造業(yè)高級化。1994-2008年我國經(jīng)濟(jì)體量較小，依靠外需實(shí)現(xiàn)了制造業(yè)的持續(xù)升級，但當(dāng)前我國增量需求貢獻(xiàn)占比居全球首位，政策導(dǎo)向由“外需拉動”轉(zhuǎn)向“擴(kuò)內(nèi)需 穩(wěn)外需”。擴(kuò)大內(nèi)需：財(cái)政擴(kuò)張有望促進(jìn)社零增速回升。2019年個(gè)稅減稅、增值稅結(jié)構(gòu)性減稅政策，有望改善居民收入、并將消費(fèi)偏好向制成品引導(dǎo)。增值稅減稅具有3條影響路徑，對于單件商品價(jià)格較高、供給端競爭激烈的制成品領(lǐng)域，預(yù)計(jì)將直接傳導(dǎo)至商品價(jià)格的下降、并促進(jìn)消費(fèi)增速回升。綜合個(gè)稅減稅、增值稅減稅的估算幅度和影響結(jié)構(gòu)，我們預(yù)計(jì)2019年社會消費(fèi)品零售總額同比增速回升0.4-0.5個(gè)百分點(diǎn)。外部環(huán)境不確定性或影響出口，但沖擊幅度可控不必過度悲觀。2000億 3000億商品中，消費(fèi)品占比較高，可替代性來源較少，潛在沖擊幅度或小于500億部分；此外加工貿(mào)易沖擊應(yīng)以順差而非出口總規(guī)模進(jìn)行估算，沖擊幅度需要一定折扣。亦注意到中國出口增速自2018年下半年以來持續(xù)高于歐美日。地產(chǎn)基建的“不可能三角”：貨幣環(huán)境趨穩(wěn)，但不期待“大水漫灌”。在房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)可控的目標(biāo)約束下，短期依靠地產(chǎn)和地產(chǎn)類基建穩(wěn)增長、和長期的宏觀杠桿率穩(wěn)定兩大目標(biāo)之間最多只能選擇其一。高杠桿推升的地產(chǎn)基建投資高增，已經(jīng)大幅推升我國宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)水平，并對人民幣國際化、資本項(xiàng)目開放速度形成約束。2017年的大幅去杠桿對2018年基建投資形成直接沖擊，而至今平臺融資仍面臨結(jié)構(gòu)性約束，基建投資增速可能更多依賴交通類基建，預(yù)計(jì)整體小幅回升。預(yù)計(jì)貨幣政策以數(shù)量型工具 傳導(dǎo)機(jī)制疏通為主，融資環(huán)境小幅改善，但不期待“大水漫灌”，貨幣政策持續(xù)展現(xiàn)定力。綜合判斷，預(yù)計(jì)2019年我國實(shí)際GDP同比增長6.3%左右，其中下半年6.2%-6.4%左右，對全年經(jīng)濟(jì)增長不必過度悲觀。貨幣政策維持中性略偏松環(huán)境，仍將進(jìn)行降準(zhǔn)操作但降息概率較低；財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張對居民收入和購買力的改善、以及對制成品需求的促進(jìn)作用值得關(guān)注。2、國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)點(diǎn)評2.1工業(yè)增加值需求有所改善，預(yù)計(jì)9月實(shí)際增速回升至6.2%左右。企業(yè)單月去庫存導(dǎo)致8月工業(yè)增加值低迷，另外極端天氣影響工業(yè)生產(chǎn)，9月天氣影響弱化，同時(shí)基建投資需求有望改善，制造業(yè)投資單月預(yù)計(jì)有所回升，疊加居民商品消費(fèi)需求仍較穩(wěn)定整體工業(yè)品需求預(yù)計(jì)9月有所改善。在8月企業(yè)去庫存幅度有所收斂背景下，預(yù)計(jì)后續(xù)汽車等行業(yè)生產(chǎn)端轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫存或進(jìn)一步帶動9月工業(yè)增加值改善。預(yù)計(jì)9月工業(yè)增加值實(shí)際增速回升至6.2%左右。2.2投資增速2.2.1基建投資：6月份以來專項(xiàng)債發(fā)行加速，信用環(huán)境逐漸改善，近期政策強(qiáng)調(diào)不得將專項(xiàng)債資金用于土地儲備和房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，需落實(shí)專項(xiàng)債資金有效投資，挖掘投資需求潛力。預(yù)計(jì)9月基建投資（全口徑）累計(jì)增速上行至3.5%、至年底上行至4.7%。2.2.2制造業(yè)投資：在中上游制造業(yè)如黑色金屬、非金屬礦物、通用設(shè)備等等的拖累下，8月制造業(yè)投資結(jié)束2季度以來持續(xù)上行趨勢，大幅回落0.7個(gè)百分點(diǎn)至2.6%，，而下游制造業(yè)如汽車、電子設(shè)備等整體相對平穩(wěn)。展望后續(xù)，預(yù)計(jì)上游制造業(yè)投資增速仍將低位徘徊，同時(shí)居民商品消費(fèi)需求整體穩(wěn)定并有望在4季度有所改善，外部環(huán)境不確定性邊際緩和疊加非美外需仍有一定韌性，整體制造業(yè)投資需求預(yù)計(jì)不會大幅回落，預(yù)計(jì)9月中下游帶動下制造業(yè)投資單月環(huán)比改善，但基數(shù)較高，預(yù)計(jì)制造業(yè)投資累計(jì)增速下行0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.3%，年內(nèi)預(yù)計(jì)企穩(wěn)于2.0%左右。2.2.3房地產(chǎn)投資：預(yù)計(jì)9月土地購置費(fèi)增速持續(xù)下滑，同時(shí)3季度起部分地產(chǎn)商非標(biāo)融資渠道有所收緊，對地產(chǎn)投資或產(chǎn)生小幅沖擊。但預(yù)計(jì)年內(nèi)仍為商品房交付高峰，建安投資9月預(yù)計(jì)仍較為活躍，預(yù)計(jì)9月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速小幅回落至10.1%，4季度回落預(yù)計(jì)加快，但全年預(yù)計(jì)仍將達(dá)到8.0%-8.5%（固定資產(chǎn)投資中包含的土地購置費(fèi)并不是GDP統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)出，因而這一因素導(dǎo)致的地產(chǎn)投資下滑并不直接影響GDP增長。）綜合基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)投資邊際變化和趨勢調(diào)整，預(yù)計(jì)1-9月和全年固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比基本維持于5.5%左右。2.3社會消費(fèi)品零售總額8月社零增速回落至7.5%，主要受汽車銷售的拖累（汽車銷售降幅擴(kuò)大至8.1%）其他可選消費(fèi)邊際改善，必選消費(fèi)延續(xù)穩(wěn)健增長，一定程度反映前期個(gè)稅減稅、增值結(jié)構(gòu)性減稅對消費(fèi)的持續(xù)促進(jìn)，預(yù)計(jì)9月汽車銷售較8月邊際改善，其他類別消費(fèi)改善趨勢將繼續(xù)保持。預(yù)計(jì)9月社零名義增速、實(shí)際增速分別回升至7.7%和5.8%。由于社零中包含大量社會集團(tuán)消費(fèi)，因而并非居民實(shí)際商品消費(fèi)。拆開來看居民商品消費(fèi)的數(shù)據(jù)，8月同比增速為7.4%，較7月改善1.3%，反映出七八月居民商品消費(fèi)增速情況可能略好于社零，而9月面臨居民商品消費(fèi)較高的基數(shù)，預(yù)計(jì)單月將有所回落。而隨著上半年收入增長對消費(fèi)的促進(jìn)作用的逐步釋放，預(yù)計(jì)居民商品消費(fèi)自2019年4季度起將呈現(xiàn)溫和回升的特征。2.4進(jìn)出口增速出口：8月初美國政府宣布9月1日起對第四批我輸美商品清單加征關(guān)稅，部分8月推遲的出口9月或?qū)⒂幸欢ǖ尼尫拧ｎA(yù)計(jì)手機(jī)、電腦等12月中旬?dāng)M加征關(guān)稅的商品出口將自9月起加速，8月初人民幣一次性貶值對出口的邊際促進(jìn)作用預(yù)計(jì)有所顯現(xiàn)；同時(shí)考慮相對較高的基數(shù)，預(yù)計(jì)9月我國出口增速（美元計(jì)價(jià)）將回落至-3.0%，較8月下行2個(gè)百分點(diǎn)；而因近期人民貶值的影響在出口數(shù)據(jù)中逐步顯現(xiàn)，9月對應(yīng)的人民幣計(jì)價(jià)出口增速預(yù)計(jì)降至-0.2%。但9月17日、9月27日美方進(jìn)一步擴(kuò)大對華加征關(guān)稅的豁免范圍，至此此前受加征關(guān)稅影響、增速大幅下行的第一至三批商品均有一定的豁免。預(yù)計(jì)4季度“2500億美元”清單商品對美出口環(huán)比或有一定改善，從而有望對4季度整體出口增速形成一定支撐。疊加基數(shù)走低，預(yù)計(jì)4季度美元計(jì)價(jià)出口增速均值將回升至4%左右。進(jìn)口：油價(jià)、銅價(jià)同比下行預(yù)計(jì)仍構(gòu)成拖累，非洲豬瘟疫情影響下，國內(nèi)死的豬較多，大豆進(jìn)口持續(xù)保持低位，加之加工貿(mào)易出口增速有所回落、與之相關(guān)的進(jìn)口增速同比趨弱，預(yù)計(jì)9月美元計(jì)價(jià)進(jìn)口同比增速約為-5.5%，對應(yīng)的貨物貿(mào)易順差約為342億美元。2.5通脹通脹：9月非洲豬瘟帶來供給收縮的影響繼續(xù)顯現(xiàn)，豬肉供給減少對肉類價(jià)格推升作用持續(xù)顯現(xiàn)，豬肉價(jià)格（至9月中旬環(huán)比22.7%）漲幅強(qiáng)勁，牛羊肉與雞肉在替代性需求傳導(dǎo)下漲幅亦較8月再度上行，預(yù)計(jì)畜肉類和禽肉類環(huán)比或仍將顯著上行；但鮮菜和鮮果供給仍然相當(dāng)充足，高頻環(huán)比分別為-4.7%和-10.4%，跌幅大幅高于去年同期，或可部分對沖肉類價(jià)格上行的影響。預(yù)計(jì)9月CPI食品同比或小幅上行至10.2%。非食品方面，預(yù)計(jì)交通工具用燃料環(huán)比持平，同比跌幅小幅擴(kuò)大；租賃房房租延續(xù)今年以來漲幅偏弱的趨勢，其他服務(wù)價(jià)格供給充足背景下同比漲幅預(yù)計(jì)低位企穩(wěn)；預(yù)計(jì)9月非食品CPI同比維持在1.1%左右的低位。綜合看，預(yù)計(jì)9月CPI同比小幅上行至2.9%；而隨著肉類價(jià)格的持續(xù)上行，至12月預(yù)計(jì)CPI同比有較大概率攀升至3.5%-3.6%以上，2020年1月春節(jié)提前或進(jìn)一步令CPI同比升至4.0%以上，但2月起預(yù)計(jì)即將有序回落，至2020年下半年CPI同比預(yù)計(jì)迅速回落至2.0%以下，本輪通脹的結(jié)構(gòu)性上行預(yù)計(jì)仍將不會對貨幣政策帶來實(shí)質(zhì)性的影響，但可能對金融市場預(yù)期帶來一定短期擾動。PPI：預(yù)計(jì)油價(jià)前月的回落仍將拖累9月PPI環(huán)比為負(fù)，同時(shí)煤價(jià)、鋼價(jià)亦仍有小幅下行，疊加較高的基數(shù)，預(yù)計(jì)9月PPI同比延續(xù)下滑態(tài)勢，降至-1.5%左右。同時(shí)展望年內(nèi)后續(xù)月份，預(yù)計(jì)至10月PPI仍將持續(xù)回落至約-1.9%左右，此后11-12月隨基數(shù)走低而有所反彈，至12月預(yù)計(jì)為-0.7%，跌幅收窄至-1.0%以內(nèi)。3、國內(nèi)重要金融數(shù)據(jù)點(diǎn)評新增貸款：1）企業(yè)貸款：預(yù)計(jì)企業(yè)中長貸穩(wěn)中略改善。預(yù)計(jì)9月新增4200億，同比多增約400億；而8月企業(yè)短貸 票據(jù)融資同比小幅少增280億，短期融資壓縮的情況顯著緩解，預(yù)計(jì)9月短貸 票據(jù)融資新增2400億，合計(jì)同比少增約440億。2）居民貸款：房地產(chǎn)銷售偏弱，居民短貸受到嚴(yán)監(jiān)管、增幅預(yù)計(jì)有限，9月新增貸款預(yù)約13500億。同比小幅少增300億。社會融資規(guī)模：預(yù)計(jì)9月新增社融2.0萬億，同比大致持平，高基數(shù)下社融存量增速或小幅回落至10.5%。M1、M2?增速預(yù)計(jì)分別回升至3.6%、8.3%。4、匯率展望十月主要貨幣匯率：1）英國延期脫歐概率上升，英鎊相對美元預(yù)計(jì)仍有回升空間；2）歐元區(qū)低迷的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)、以及較為悲觀的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，已較大程度反映在當(dāng)前歐元匯率表現(xiàn)中，歐央行9月決議重啟QE并深化負(fù)利率，貨幣政策進(jìn)一步寬松空間有限，歐元相對美元難以進(jìn)一步走低；3）美國3季度GDP增速大概率放緩，可能帶動美元指數(shù)有所回落。4）國慶節(jié)后一周中美將舉行第十三輪高級別磋商，從近期進(jìn)展看，雙方磋商趨于務(wù)實(shí)，預(yù)計(jì)近期人民幣貶值壓力有望進(jìn)一步緩解。同時(shí)預(yù)計(jì)央行將持續(xù)引導(dǎo)人民幣匯率預(yù)期趨于穩(wěn)定，維持至年末人民幣相對美元小幅回升至7.0附近的判斷不變。

2019年3季度，本基金份額凈值增長率為11.56%，業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為-0.08%。

管理人對宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望